歐洲短線偏弱 保持戒心

天府天相

記者許韶芹?專題報導 2007-12-04 02:50


受到美國次級房貸風暴衝擊，歐股連四周收黑，市場多半認為，歐股已經有跌過頭的傾向，不過即便股市跌深，歐洲還得面臨房地產泡沫化、通膨等壓力，短期內想要投資，最好先停、看、聽。
最近幾周歐股面臨諸多重大利空襲擊，即使歐洲企業獲利普遍優於預期，但西歐三大市場還是呈現相當疲軟的走勢。新加坡大華銀投顧就分析，歐股連四周重挫，道瓊歐洲600指數的本益比僅剩12.6倍，創下2001年1月以來的最低點。
如果再看看歐洲基金的表現，還真叫投資人心寒。近三個月不管是歐洲、歐元區、歐洲不含英國等，績效都只有5%-6%。
永豐投顧就認為，從歐洲已公布的企業財報看來，企業獲利穩健，而德國十月失業率再創近13年來低點，法國失業率也維持下降趨勢，都將提供強勁的內需動能，再搭配歐洲購併活動逐漸回溫，歐洲基本面不錯，但歐股自今年7月以後就相當軟弱，目前看起來這種趨勢不會馬上扭轉。
永豐投顧解釋，由於歐洲部分地區的房地產泡沫相當嚴重，對經濟產生的潛在衝擊不會比美國來得輕，此一現象間接造成了基本面與技術面脫勾的走勢。
再從技術面來觀察，西歐三大股市中除德國以外，現在都呈現盤整跡象，即使目前股市跌深，本益比創新低，預估股市在未來幾個月可能會出現跌深反彈的行情，但眾多負面消息干擾，反彈幅度應該不大，投資人對歐洲市場最好保持戒心，不建議民眾將資金投入這麼一個展望偏弱的市場。
富蘭克林證券投顧則認為，10月分的歐元區消費者物價指數年增率達2.6%，再度超過歐洲央行預設的2%目標值，加上英、法、德等國10月分消費者物價指數均走揚，雖然歐洲央行在本月利率會議上，表示將採取「暫時按兵不動」的利率政策，但通膨問題讓央行後續升息的可能性增加。
另外，最近歐元走強，投資人真的想要投資歐洲市場，建議以民生消費類股為主要增持標的，除了分享歐洲內需題材外，也能降低強勢歐元帶來的衝擊。
Q&A》買歐洲基金 用台幣計價
桃園讀者陳太太問：最近想買一檔歐洲基金，要用歐元計價還是新台幣計價比較好？
投資專家答：最好是新台幣。
由於美元重摔，先前歐元兌美元更來到歷史新高點，一度逼近1歐元兌1.5美元的整數關卡，而歐元兌新台幣同樣處在相對高檔，加上最近新台幣持續維持盤整震盪的格局，還是建議投資人用新台幣購買歐洲基金，才能股、匯雙賺。
投資專家分析，現在市面買得到的境外歐洲基金，包括歐元區、歐洲不含英國（部分投資北歐國家）、歐元中小型、歐洲中小型，還有新興歐洲（投資俄羅斯、中、東歐）等，計價的原幣別多半為歐元，不過現在1歐元兌換48元新台幣，已處在相對高點，如果投資人此時大量換匯，用歐元申購歐洲基金，還得承擔匯兌損失，相當不划算。
不過，手上擁有大量歐元資產的投資人，還是可以利用「外幣指定用途信託」，以歐元購買歐洲基金，降低匯率波動的風險。