華爾街日報：去年印度股市超火燙 2008年恐要降溫

天府天相

鉅亨網編譯吳國仲．綜合外電  2008 / 01 / 04 星期五 14:31

《華爾街日報》報導，依據釵h分析師的觀點，2008年孟買證交所的股價依舊看漲，僅管不若去年火炬般的成長。展望雖然普遍樂觀，但是對於美國經濟衰退、盧比走強的憂慮心理，卻可能冷卻印度股市的表現。
去年印度Sensex股價指數火燙，跳升 47%。事實上，該指數自2005-2007年的平均漲幅為45%，動能超強。 這得歸巧騝磽a強勁的經濟成長以及外國資金史無前例的流入盛況。根據印度證券交易委員會(SEBI)的資料，這3年外資傾注於印度市場的金額超過170億美元。 不過，股市觀察人士預估今年漲幅將為溫和的15-20%，主要因當地經濟成長受到美國信用緊縮等全球性趨勢而緩減。 孟買HSBC Asset Management基金管理部主管MihirVora說：「這宛如兩種因素在進行拔河。」他預期2008年印度股市會有較大波動，並建議投資人採取2-3年的長期持有，而不是短線的殺進殺出。 印度股市今年的表現，預期不會受到鄰國巴基斯坦混亂的波及。就以往的紀錄來看，巴基斯坦均未影響印度市場。 不過，全球經濟影響力對印度就會形成衝擊。某些分析師預估孟買股市將因此而在2008前半年進行修正。 DSP Merrill Lynch主任Andrew Holland說：「(印度) 股市可能跟隨全球性的節奏而下滑，不過由於當地經濟強勁，因此時間不會太長。」 他預期印度2008年GDP(國內生產毛額)上升10%，高於過去4年來傲人的平均8.6%增幅。Holland認為印度原油與天然氣公司股價，將受益於高攀的油價以及礦藏的發掘而提升，有拉抬整體GDP的額外效果。 不過倘若美國經濟真的步入衰退，外國資金的流入可能緩減；市場人士認為受惠於當地釵h流動資金，方造就了Sensex指數的繁榮。 Franklin Templeton Investments投資長SukumarRajah 說：「印度經濟主要受內需消費力的驅動，因此表現比其他新興市場要優。」 Rajah 建議投資人關注如零售銀行、消費財與汽車等內需股。此外，他表示營建與資本財企業的類股，可能也是長期投資人的獲利機會。 美元的走弱為市場所擔憂；因為此推升了盧比幣值，並壓縮印度科技企業所賺來的大部份美元收益。孟買證交所的資訊科技(IT)指數2007年底自高點下跌 21%。 另一項隱憂是，印度股市是否被普遍高估？LehmanBrothers(雷曼兄弟)於上個月公佈的一份研究報告中指出，其追蹤印度股票的2008年度之預估本益比為24.1倍，略高於中國的23.8倍；在亞洲僅低於香港的48.4倍。 澳洲投資銀行 Macquarie不同意這項論點。該銀行表示：「投資人的共同疑慮是印度股票是否太貴。我們不這麼認為：儘管當地利率仍低而 GDP成長加快，印股還是低於歷史高點。」 Macquarie預估2008年Sensex指數上看24000－高於周(3)四收盤點的18%；並建議投資人持續注意 3項主題，即內需消費、利率政策鬆綁以及基礎建設支出。它們的股票首選是印度最大的房地產開發商DLF、Reliance Communications、金融業者HDFC與Reliance Industries集團。