10號公報影響評析類股判斷

天下第三軍師

本文雖很是受用，但近期因受10號公報影響淨值也大有所在....

10號公報影響評析類股判斷

10號公報當下產物，原意10號公報是規範存貨處理的會計準則，去年才剛修訂完成，原本應該在明年實施，但金管會打算延後一年實施。這項準則最大的一個變化是取消「總額比較法」，未來企業在財報中，不能再用「市價高於成本項目」隱藏「成本高於市價項目」的損失，有不少產業獲利數字將因此降低。券商表示，整體來看，一旦10號公報實施，容易有存貨壓力的電子代工和製造業將首當其衝，另外，傳統的鋼鐵、塑化、營建和食品業，可能也會受衝擊。

新任金管會主委陳沖一上任，立刻要求金管會研議將財會10公報準則延後實施，市場視為重大利多。到底財會10號公報準則是什麼呢？簡單來說，它是規範存貨處理的會計準則，它的實施會讓企業的存貨，赤裸裸地呈現在財報中。

10號公報取消「總額比較法」，企業沒辦法在財報中，以「市價高於成本項目」隱藏「成本高於市價項目」的損失，例如，以整體評價土地存貨價值的營建業，就不能再用賺錢的土地來彌補跌價土地的損失。還有，近半年大宗物資報價大幅波動，大宗物資相關產業在10號公報實施後，財報恐怕也不會太好看。

除此之外，由於10號公報要求存貨損益改列在當期的銷貨成本，因此，存貨水準高或是產品生命週期短的企業，勢必深受影響，對於毛利率已經很低、訂單急速下滑的電子代工業和製造業來說，無疑是雪上加霜。

各位不妨看看中鴻97年第四季6.24元和本年度首季的2.23元虧損，數字能看嗎?嚴格來說，這也不算是虧損，這情況好比..當你手上套牢股票還沒賣出，不能算賠的道理一樣〈此比喻公司庫存虧損而言)

金管會委員去年會中決議，考量台灣逐步與國際會計準則接軌之趨勢、且依據上市、櫃公司問卷調查結果，有近7成的業者認為新制公報實施，並不會造成重大影響，宣佈10號公報將在2009年1月1日如期實施。

對於對國內上、市櫃公司獲利衝擊，下列三大類型產業將會受到較大影響：
感謝回覆希望有否極泰來低一天

(1) 固定成本佔比較高之產業：如：DRAM、TFT LCD及晶圓代工…等產業之固定成本佔比較高，近期因為需求急速下滑使各廠產能利用率急速下滑，若新制公報實行，勢必產生未分攤之固定成本，將不利於毛利率表現。
(2) 存貨週轉天數較長之產業：存貨週轉天數長(即存貨週轉率偏低)之次產業代表有較高之機率持有過時之存貨，於季底結帳時也較容易有一次性的資產減損疑慮。
(3) 存貨計提機率較高之產業：電子產業由於產品開發速度快，不論是陳舊庫存價值快速下滑或是產品售價波動，前20個次產業的存貨減損計提機率甚至>65%。因
此，10號公報實施之後，公司銷貨成本變動性也同時增加。

天下第三軍師

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