房价调控怎么了？竟然定出涨价目标！

研究京氏0

•目前房产产销：

•今年一季度我国136家上市房企存货达9865.14亿元，同比大增40％。
•按2010年的销售数据估算，要消化这些存量，需要30-40个月。
•房价预计下滑在15-35%

研究京氏0

原帖由 a623874 於 2011-8-19 02:26 PM 發表。
您千万一定要注意一点，人民币货币是纸质货币，它本身是没有价值的，它的价值来源是政府的公信力。

它区别于黄金、白& ...

您说的话真奇怪。

人民币是纸，美元日元欧元就不是纸么？
信用？人民币信用怎么了，比美元更差么？

真金白银有啥价值？能吃啊？

fiend

关于昨天博文中提到的撤资的详细渠道分析（组内讨论稿）ZThttp://blog.sina.com.cn/s/blog_593b23560102dshm.html
因为很多人对于前面一篇文章中关于外资通过对冲撤离的模式不是很理解，这边把里面的模式详细讲一下：
关于撤资问题
谈到资本撤资问题，同样存在大量误区，有的人认为撤资是一个时间点，金融资本开发令枪，然后大家一起撤，事实上，并非如此的，至少没有那么笨的跨国实业资本。第二，很多人想到的撤资，都是通过地下钱庄进来，地下钱庄出去，还有就是一些违法或者游走在法律边缘的手段进行撤资，这样的撤资方法，存在成功的可能性，但是必须承担法律风险，正如问一个人如何赚钱的时候，他给出一个违法的答案，的确可能赚到钱，但是也得承担法律风险，这本身就存在漏洞。
撤资一直存在，每时每刻都存在撤资，在中国大地，资金从来都是有进有出，而不是存在一个时间节点，突然间全部都往外面跑，我们尚且知道汇率存在高估，难道这些跨国企业不知道么？可能等到发令枪响了，才一起跑路么？
什么叫资金进入中国，什么是资金退出中国，其实单纯的贸易顺差内，就能够充分做文章了。原来卖100块钱的东西，现在卖150块钱，这就是资金进入中国，原来100块钱的东西，60块钱出口，就是资金流出中国。最基本的操作，其实简单，跨国企业只考虑出口退税额和增值税问题即可，当然，后面可以说到更多方法。
这里，我们可以思考，有多少资金是通过资本项目顺差进入中国，多少企业是通过贸易项目顺差进入中国的。从上面卖东西的例子看，贸易顺差并不是那么纯粹的贸易，他必将夹杂着大量其他元素，让资金进入中国，就是其中之一，当然，一些资本找政府申请，在资本项目中进来，这也是可以的，当然，还有一些小散，通过地下钱庄进来，但是灰色地带进来的，始终不会是大资金。
那资金流出同样存在各种手段，有的资金可以从贸易项目中流出，有的是资本项目，当然，有的小散选择了地下钱庄。因此，可以肯定，资金从来都在进进出出，这里并不存在节点，很多东西都是阶段性的。
前面，我所提到的纸黄金和库存撤资，很多人并没有太好的理解，这里会详细说，然后会对历史现象进行对比分析。
在解析这两种方法之前，我们看看2001年阿根廷，1997年的越南，以及现在的越南、白俄罗斯等等国家。我们看到，贬值初期和升值末期，这些国家都面临着严重的通胀，我们可以看到，这些国家都是汇率管制国家。而对于像英国、日本、欧洲甚至美国，当货币贬值资金撤出的时候，并没有引起非常严重的通胀，甚至出现通缩，利率走高的现象，这从经济角度看，很难理解，为什么汇率管制的国家在货币高估期会出现相对严重的通胀，而在资本撤出的时候，又会面临更为严重的通胀。
据人们所知道的，管制汇率的汇率由官方定价，官方操作是一个隔离国内货币制度和市场汇率制度的防火墙，资本进出受到了限制，特别是出现严重资本跑路情况下，管制会更加严格。我们观察越南，在市场信心受挫的时候，资本会买入贵金属，到了后面，越南政府禁止贵金属交易，人们甚至抢购铝锭，铜矿等等，直接推高大量原材料价格，形成超级通胀。这里，无论是贵金属还是贱金属，他们都起到了联系防火墙内外世界的媒介作用。货币的定价可以扭曲，但是大宗商品价格，从来都是相通的，纵使会存在价差，但是政府不可能禁止原材料交易，这就是操作的根本。
无论是黄金还是其他大宗原材料库存，以媒介看，他们的效果差异并不大。在中国，我们可以通过人民币买入大宗商品，买入金条、银条或者是纸白银纸黄金，而只要海外存在其他币种的定价市场，便可以通过卖空交易套现资金。这样的操作，可以把货币汇率的波动性转化成金属价格的波动性，然后在通过单边走势，使得资本实现转移。
我们在这里做一个模拟，假设人民币对美元汇率在6:1位置，但是由于汇率管制，资本无法顺利撤出中国市场，而这个企业手上有600亿人民币。计价单位是一盎司=28.3克，黄金价格为2000美元=12000元一盎司  人民币计价为 424元一克
这个企业可以买入1.42亿克，合计差不多500万盎司黄金。
然后他可以在纽约，用期权卖空500万盎司的黄金。这时候，当美元上涨，人民币下跌的时候，黄金这个中间媒介物就可以调整这个企业在中国和中国外的财富天平。
这时候，假设黄金价格从2000美元下跌到1500美元一盎司，人民币对美元变为10:1
我们看看这个企业的财富转移情况如何：
从人民币计价看，黄金价格从12000元一盎司变为15000元一盎司，合计530.04元一克
这个企业手上有1.42亿克黄金，约合752.65亿人民币，另外，在海外，500万盎司看空期权*（2000美元-1500美元）*（1-N%交易成本）=25亿*97%=24.25亿美元  （假设期权费用和交易佣金共计3%）
从这里看，该企业的资产从600亿人民币通过黄金套期变为：752.65亿人民币+24.25亿美元
通过10:1汇率折回美元计价为75.27亿美元+24.25亿美元=99.52亿美元  当然其中因为购入黄金存在溢价问题，最终可能少于理想状态下的99.52亿美元  但是这个企业的操作，已经彻底把现金流的人民币风险化解了。

同理，大宗商品同样可以起到如此媒介作用，而且大宗商品属于企业生产必需品，里面甚至还可以大做文章。
原来企业可能存在100元资产和50元负债，负债率在50%，这时候，企业主可以通过信用证或者其他授信操作，进口大量的生产原材料，把资产负债表扩张到100元厂房资产+150元额外库存，50元正常债务+150元库存授信债务  负债率变为80%，库存历史新高。然后这个外资企业通过海外卖空150元当量的大宗商品，使用美元计价。而当中国经济受挫的时候，大宗商品对美元的下滑，则使得资本可以通过库存套期，把资金转移到海外，计算方法和上面黄金套期大致雷同。
最终，债主和银行，可能就得面对满满一仓库的大宗原材料，而去库存操作，就留给中国的高利贷债主和银行处理了，而不是企业本身。

当事态进一步恶化，连呆呆的散户都发现问题的时候，他们也会紧随其后地买入贵贱金属和其他大宗商品，然后在海外用美元做空进行套期保值，虽然官方汇率依然还维持在高水平，但是汇率压力已经通过资本操作，直接传导到大宗商品价格上，我们可能看到，海外资产价格下跌，在中国却坚挺甚至上升，最终，中国会像过去的阿根廷、越南一样，面对通胀，一种源于汇率制度断层所引起的通货膨胀，而不是单纯的货币泛滥所导致的通胀。而国家最终需要在海外用外汇储备购回大宗商品进行行政干预，以此去抹平涨幅。当全国人都开始形成思维惯性的时候，大家都抢购商品的时候，中国外汇储备就成了全世界所有人的对手盘，包括自己的百姓。最终，中国可能会像过去的阿根廷或者越南一样投降，一次性下调汇率或者被迫汇率自由浮动。
反观我们现在的生活状态，我们可以看到，全球大宗商品已经见顶回落了，但是中国区的物价依然非常高，而且呈上升趋势，这里不排除资本正在中国国内市场上寻求各种原材料进行类似的套期保值。很多企业主可能依然会推高自己的库存，甚至低价出口商品到其他国家，以此来屏蔽人民币的风险。
而说回来，当我们发现，我们的货币，对外升值，对内贬值的时候，这个套期保值的进程就已经开始进行了，他不是一个节点，而是一个时间段，而且早就开始了。

研究京氏0

http://home.66wz.com/system/2011/08/10/102640841.shtml

房企自筹资金达1.93万亿 房价或迎实质性下跌
　在“限购”、“限贷”和销售回款不足的情况下，开发商正千方百计筹钱。国家统计局9日下午发布的固定资产投资数据显示，今年前七个月房地产开发企业资金来源约4.79万亿元，其中自筹资金达1 .93万亿元，同比增长34%，涨幅达到年内最高。接受记者采访的业内人士预测，下半年调控政策将继续从紧，多数开发商的资金链会面临更加严峻的挑战，部分热点城市房价或出现较大范围实质性下跌。
　　根据国家统计局公布的数据，在房地产开发企业本年资金来源中，国内贷款8018亿元，增长6.4%；利用外资500亿元，增长65.8%；包括定金、预收款、个人按揭贷款等在内的其他资金20040亿元，增长20 .4%，其中，个人按揭贷款持续同比负增长，规模为4869亿元，同比下降5.1%。
　　渣打银行近日发布的房地产调研报告显示，石家庄、成都等6座二三线城市的30家中小规模开发商中，有22家感到紧张或担忧。只有两个受访者表示，总体来说开发商现金充足，资金状况良好。
　　究其原因，成交量持续低迷在很大程度上减缓开发商的资金回笼速度。中原集团研究董事程澐表示，近日虽有万科、龙湖、碧桂园等标杆房企纷纷打折促销加快销售回款，但新房成交量并未出现明显回升。
　　美联物业9日发布的报告显示，刚刚过去的一周(8月1日至8月7日)，多地一手住宅成交量冲高回落，京沪穗深四大一线城市新房成交量全线下跌，其中北京下跌幅度最大，跌幅近5成。二线城市除成都外，杭州和重庆新房成交量也有1到2成跌幅。另据中原地产监测数据显示，整个7月8个重点城市新房成交面积环比仅增5%，而十大标杆房企销售面积环比下滑11%。
　　不仅如此，大多数房企面临的信贷环境进一步紧缩。渣打银行的调研报告披露，几乎所有受访者都表示，过去3个月，获得银行信贷用于房地产建设的难度有所增加。市场还传出消息称，有关监管部门将继续强化开发企业名单制管理，开发贷款必须以在建工程抵押，不得在开发商贷款上面搞贷新还旧，也不允许暂延期限。
　　另外，多数房地产企业在资本市场进行公开募资的难度也越来越大。截至8月9日，按申万行业分类，W ind统计显示，今年以来，只有保利地产、科学城、万泽股份、ST合臣4家地产上市公司公布了增发预案，预计募资130.18亿元，其中，仅万泽股份通过了证监会批准，ST合臣已宣布停止实施。“未来一段时间内，开发商恐怕很难再从有关主管部门获批再融资。”美联物业全国研究中心主任徐枫说。
　　在信贷等融资渠道被逐一收紧之后，开发商自己筹集资金的力度逐渐加大，徐枫告诉《经济参考报》记者，开发商自己筹集资金的形式包括“开发商与基金配对”“开发商组建联合体”以及通过参与保障房项目进行融资等。
　　不过，开发商们不得不面临更高融资成本的现实问题。渣打银行调研报告表示，据开发商所言，银行对房地产开发贷款的平均利率是8.8%，而信托公司和其他融资机构的利率在10%和30%之间，平均为17.5%，是银行利率的一倍。
　　在“限购”、“限贷”和资金回笼不足的情况下，加上有限的融资渠道和高昂的融资成本，开发商纷纷驻足观望，拿地意愿明显下降。
　　上周，国家发改委再次强调，要坚持房地产调控政策不动摇，遏制住房价格过快上涨。从各种迹象来看，下半年政策方向趋严已是大概率事件。徐枫预测，楼市调控政策信号已清晰，即继续从紧，下半年部分热点城市房价将出现较大范围实质性下跌，并呈震荡型走势。

麻皮鬃珩

原帖由 a623874 於 2011-8-20 11:44 AM 發表。
大師論點的原創度太高了，不像我要借用其他經濟學大師的基本理論，未免大師不了解我在說什麼，我特此解釋以下三個概念，以免大師誤解我的觀點。

第一，什麼叫貨幣：
http://baike.baidu.com/view/26698.ht ...

可是确实现在是法币年代，黄金不再同货币挂钩了！金本位告终是否有历史原因，会不会是一种进步？怀古的人在中国是不缺乏的，但在考虑金本位相关问题的时候，哪些方面是金本位无法适合现在的呢？
研究京氏说到吃，其实道理上反而是回归了本源的，那就是商品价值同刚需之间的比值问题！
而脱离了与刚需之间的基本比值的黄金或房地产，就是有泡沫的，在涨时看涨跌时看跌的人看来，黄金同房地产是没有下跌理由的，是坚挺的！
可惜，历史告诉我们没有哪个泡沫是坚挺的！
所以，您嘴里坚挺的黄金白银，贬值的理由大把！当然，高盛是很欢迎多一些觉得黄金坚挺的人的！
还要提醒您没有必要搬书袋，您嘴里的大师，也就是研究京氏，学历比您只高不低，他都可以用大俗话来参与讨论，您就免搬书袋吧！
况且金融是配合经济发展模式的，经济发展模式同当时的生产技术科学技术息息相关！随着科技的不断创新，金融是必须如影随形的进行创新的，金本位之类的老方子是很难解决现在经济上出现的病症的，宋红兵那类人只是些被高盛利用的“遗老”，算逑！劝您还是向前看吧！
帮研究京氏回复你一个，否则看你牛哄哄的搬书袋也怪可怜的！

麻皮鬃珩

原帖由 fiend 於 2011-8-20 01:24 PM 發表。
无论是黄金还是其他大宗原材料库存，以媒介看，他们的效果差异并不大。在中国，我们可以通过人民币买入大宗商品，买入金条、银条或者是纸白银纸黄金，而只要海外存在其他币种的定价市场，便可以通过卖空交易套现资金。这样的操作，可以把货币汇率的波动性转化成金属价格的波动性，然后在通过单边走势，使得资本实现转移。
我们在这里做一个模拟，假设人民币对美元汇率在6:1位置，但是由于汇率管制，资本无法顺利撤出中国市场，而这个企业手上有600亿人民币。计价单位是一盎司=28.3克，黄金价格为2000美元=12000元一盎司 人民币计价为 424元一克
这个企业可以买入1.42亿克，合计差不多500万盎司黄金。
然后他可以在纽约，用期权卖空500万盎司的黄金。这时候，当美元上涨，人民币下跌的时候，黄金这个中间媒介物就可以调整这个企业在中国和中国外的财富天平。
这时候，假设黄金价格从2000美元下跌到1500美元一盎司，人民币对美元变为10:1
我们看看这个企业的财富转移情况如何：
从人民币计价看，黄金价格从12000元一盎司变为15000元一盎司，合计530.04元一克
这个企业手上有1.42亿克黄金，约合752.65亿人民币，另外，在海外，500万盎司看空期权*（2000美元-1500美元）*（1-N%交易成本）=25亿*97%=24.25亿美元 （假设期权费用和交易佣金共计3%）
从这里看，该企业的资产从600亿人民币通过黄金套期变为：752.65亿人民币+24.25亿美元
通过10:1汇率折回美元计价为75.27亿美元+24.25亿美元=99.52亿美元 当然其中因为购入黄金存在溢价问题，最终可能少于理想状态下的99.52亿美元 但是这个企业的操作，已经彻底把现金流的人民币风险化解了。

同理，大宗商品同样可以起到如此媒介作用，而且大宗商品属于企业生产必需品，里面甚至还可以大做文章。
原来企业可能存在100元资产和50元负债，负债率在50%，这时候，企业主可以通过信用证或者其他授信操作，进口大量的生产原材料，把资产负债表扩张到100元厂房资产+150元额外库存，50元正常债务+150元库存授信债务 负债率变为80%，库存历史新高。然后这个外资企业通过海外卖空150元当量的大宗商品，使用美元计价。而当中国经济受挫的时候，大宗商品对美元的下滑，则使得资本可以通过库存套期，把资金转移到海外，计算方法和上面黄金套期大致雷同。
...

请问：那要是汇率稳定，金价或大宗商品价格暴跌，怎么算这笔账呢？

麻皮鬃珩

原帖由 研究京氏0 於 2011-8-20 10:55 AM 發表。


您说的话真奇怪。

人民币是纸，美元日元欧元就不是纸么？
信用？人民币信用怎么了，比美元更差么？

真金白银有啥价值？能吃啊？

对书呆子要爱护！对房奴要同情！
对书呆子房奴要... ...

再就是阿根廷银行那事，那还真的是工行发展乃至人民币国际化不可或缺的优质资产，回头等我理理思路，咱们讨论一下哈！

[ 本帖最後由 麻皮鬃珩 於 2011-8-20 03:39 PM 編輯 ]

初中生

哟呵，几天不在家，吵起来了？吵起来是好事，拉帮结派不是好事，不要搞成山头主义，要让大家都畅所欲言，都是为了中国人民，都是为了中华民族，都是为了早日实现共产主义么！大家都是革命同志，为了一个共同的目标，从五湖四海走到一来了，要团结！在为了真理的斗争中求团结，这是革命的第一原则！

欧洲搞得这么热闹，2.5万亿美元的货币市场基金撤出欧洲，这样大规模的撤离行动，显然早在N年前已经策划并启动，这很好地解释了目前中国的货币现象，大家怎么不讨论一下呀？眼光这么狭隘，光盯住中国和美国这俩流氓干什么？

既然说到了了中美关系，我觉得有些同志老是把一个重要问题忽略了，那就是时常自觉不自觉地把国家利益和资本利益混为一谈。在实际世界中，这俩压根儿不是一回事儿，尤其在某强权衰落已经成为现实的时候，如何跳船而去、跳船去向何方，这是资本需要考虑的重要课题，而其否命题则是某强权需要考虑的问题。

在最后的斗争揭开序幕之前，对于资产阶级要采取利用和限制的方针，就是这么一句老话，只不过有时利用的成分大一点，有时限制的成分大一点罢了。现在的主要任务是限制，资产阶级在过去几十年来捞了这么多好处、吸了这么多人血，总要出点血嘛。医学上有一种疗法，叫做“放血疗法”，有的人不愿意放血，可是为了治病救命，那就要劳动医生出马，动手替病人放血了。

放血还是不放血，这是一个问题，这是一个世界性的大问题。

麻皮鬃珩

原帖由 a623874 於 2011-8-21 12:42 AM 發表。



這年代，豬都能笑着評論國家大事了，你說好笑不？

看来您就这风格嘛！我以为挖苦别人是“大师”就是你的界限，原来还有猪不猪的在后面等着，看这家教，估计对着显示器跳脚骂娘了吧！歇歇火！

才聊到这点程度，您就除了开骂没别的了？没料至此？

猪就猪呗！挺好！回头我得空就注册个“猪都评国家大事”来聊！
可惜，咋聊，您这样食古不化的搬书袋也不行啊，多吃点猪肉，补补脑，长点分量再来聊？
我说怎么研究京氏不搭理你呢！
好了，初中生那小子都来劝架了，书呆子是说我自己呢！我就是个猪，就是个书呆子！对不起您了！
好笑不？是挺好笑！

麻皮鬃珩

原帖由 初中生 於 2011-8-21 01:59 AM 發表。
哟呵，几天不在家，吵起来了？吵起来是好事，拉帮结派不是好事，不要搞成山头主义，要让大家都畅所欲言，都是为了中国人民，都是为了中华民族，都是为了早日实现共产主义么！大家都是革命同志，为了一个共同的目标，从五湖四海走到一来了，要团结！在为了真理的斗争中求团结，这是革命的第一原则！

欧洲搞得这么热闹，2.5万亿美元的货币市场基金撤出欧洲，这样大规模的撤离行动，显然早在N年前已经策划并启动，这很好地解释了目前中国的货币现象，大家怎么不讨论一下呀？眼光这么狭隘，光盯住中国和美国这俩流氓干什么？

既然说到了了中美关系，我觉得有些同志老是把一个重要问题忽略了，那就是时常自觉不自觉地把国家利益和资本利益混为一谈。在实际世界中，这俩压根儿不是一回事儿，尤其在某强权衰落已经成为现实的时候，如何跳船而去、跳船去向何方，这是资本需要考虑的重要课题，而其否命题则是某强权需要考虑的问题。

在最后的斗争揭开序幕之前，对于资产阶级要采取利用和限制的方针，就是这么一句老话，只不过有时利用的成分大一点，有时限制的成分大一点罢了。现在的主要任务是限制，资产阶级在过去几十年来捞了这么多好处、吸了这么多人血，总要出点血嘛。医学上有一种疗法，叫做“放血疗法”，有的人不愿意放血，可是为了治病救命，那就要劳动医生出马，动手替病人放血了。

放血还是不放血，这是一个问题，这是一个世界性的大问题。

别抹稀泥了，搞得跟总理一个毛病！先开口损人的是谁？先开口骂人的是谁？丢！看他那繁体字，谁知道是不是带路党，同他革命同志？呸！
回到您提的题目：目的，每个层面都不同，各种利益横纵交错，谁不是以自己眼前的利益为优先啊，越是外部压力大的时候越是会暂时统一，否则反向！
而中外现在一样了，利益你自己不争，是不会有人送上门来的！国家利益内部又分化，资本利益更是各家自扫门前雪，太乱了！能否暂时统一，看外部压力的大小！
比如现在中国这边，多考虑军队的利益看问题，是现实证明的后续趋势，反证暂时没有！毛的东东新一届上来后会更多的回到应有的位置，也是眼下的趋势，但不会食古不化的照搬！
那么对于某些资产阶级，在国内的趋势看，不是放血，是杀猪！咋又转悠到猪上面了呢？猪牛逼呗！能讨论国家大事哈！

[ 本帖最後由 麻皮鬃珩 於 2011-8-21 08:31 AM 編輯 ]

麻皮鬃珩

http://finance.sina.com.cn/money/lcfa/20110820/160110350559.shtml
馅饼还是陷阱？